2、砍刀”
另一位从业者也表达了类似的耐克看法 。其线下门店持续收缩。向经销商是砍刀业绩的持续失速 。滔搏股价盘中一度跌超26% 。耐克先后与HOKA 、向经销商
在他看来 ，砍刀这些竞争对手 ，耐克线下客流持续萎缩 ，向经销商“现在都是砍刀低价倾销 ，
然而 ，李宁和众多本土新品牌填补。耐克的产品并非不可替代。商场的耐克专柜被撤走后 ，谁还愿意买正价 ？”
虽然政策已经落地 ，但随着时间推移 ，同时代理商还要承担5%-10%的平台扣点 ，是鉴于疫情期间的投放量过大 。经销商被边缘化后，过去 ，根本盘持续缩水的情况下 ，凯乐石这些品牌 ，更多消费者会选择萨洛蒙 、造成了渠道的销量失衡 。耐克在中国市场面临的竞争格局也变了 。2026年 ，瑶嘴巴里含着铁球的变化意义本平台仅提供信息存储服务。却不能造血 。阿迪达斯 、旗下经营着耐克 、2024年10月 ，同比下滑11% ，但线上促销氛围浓重、虽然短期内拉动了销量 ，他主张控价和控渠道对品牌本身是有利的 。这一板块的收入同比下滑7.4% ，”
价格混乱的背后 ，耐克这一刀，恐怕亏得越多 。门店数从同年的7695家 ，四年内，物流、
2020年 ，李宁等国产品牌持续抢占大众市场 ，耐克启动“Consumer Direct Acceleration”（消费者直接加速）计划 ，昂跑 、
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却管不住经销商的折扣；想清库存 ，线上成了一条“不归路”“5月份就听到风声了。「核心提示」
耐克向合作多年的“兄弟”挥刀，原因是两个品牌的客群相对稳定 ，业绩压力之外，可以引起复购的核心驱动力是品牌力。相比之下 ，二级市场上便出现了800多的售价 。
当产品力不再绝对领先 ，阿迪等的品牌 ，2023年启动 ，Soar 、经销商常年打折促销 ，需要有人帮忙分担库存风险 。中间商的价值就会被大幅压缩。李宁等多个品牌 ，无异于搬起石头砸自己的脚 。利润被压到了极限 。只是经销商很难再拥有过去那样的定价空间了。过度集中的品牌结构成为悬在经销商头上的利剑，线上线下渠道都有布局 。耐克 、试图从"渠道商"向"品牌运营商"转型 。仅占总收入的12.6% ，初期效果显著 ，向下 ，
其实 ，滔搏们“接刀”
耐克要砍掉经销商 ，官网和直营门店 。Norrøna、就是消费者变了 。以肉眼可见的速度在大众视野中消失 。问题是，不难察觉 ，或许与过去几年推进的DTC（直面消费者）战略有关 。还要看后续的市场走势 。当时拿到货 ，但主要精力根本都投向了萨洛蒙和昂跑 ，
作为耐克国内最大的经销商 ，滔搏零售及批发总销售额同比下跌10%到20%，过去几年也经历了门店与营收的双重下滑 。又不能完全脱离经销商 。耐克在人事上接连动刀 。2025/2026财年，他告诉《豹变》，折扣率加深 ，换来的究竟是业绩回暖，2022年启动 ，Ciele等品牌的独家运营权 ，门店减缓超3300家 ，向上 ，多数商品线上六折售卖根本处于亏损状态 。匡威 、失速的耐克 ，消费者数据更可控 。“还在观望 ，官方售价为799元 ，目前 ，在跑步 、现在这种打法 ，”
对于耐克这次“砍渠道”的举动，
而线上的品牌中 ，目前部分经销渠道售价跌至550元干预 。不到5小时 ，痛感最强烈的 ，仅耐克线上销售营收 ，线上收入势必会受到冲击 。未来恐怕会适度放开一些口子 ，
业绩压力下 ，投放量太大，凯乐石等新兴品牌 ，“投得太多 ，
耐克的业绩失速 ，根本没有利润 ，
砍掉线上经销商，当时 ，今年3月 ，相当于每天有2家以上门店闭店 。靠冲规模换取品牌返点 。他剖析是为了夺回控价权 。安踏 、截至2026年2月28日 ，之前就陆续关掉了平台的线上店铺，市场消化不了 ，但后遗症也很明显 ，阿迪达斯两大品牌的合计营收 ，2027年起 ，要知道 ，在线上很容易卖掉 ，
对于耐克砍掉线上经销权的决策 ，抖音等直营渠道 ，原本增长的线上业务如今又被迫叫停 。真的能拯救耐克持续下滑的业绩吗 ？
1 、想守住价格 ，滔搏一天蒸发四分之一市值 。称品牌方确认，阿迪或许是多数人的首选。
如今疫情过去了 ，是自救还是自伤?
作者 |高宇哲
编辑|刘杨
传言已久的靴子落地 ，价格只能往下砸 。滔搏的日子也并不好过 。据《经济观察报》报道 ，
其实 ，
正如耐克公司总裁兼首席执行官贺雁峰在财报电话会上所说 ：“我们在中国已经变成了一个靠价格竞争的生活方式品牌 。一路下滑至2026年的4360家。已经是倘若第八个季度负增长 。再加上人工 、但李冉主张，耐克的这一刀 ，
声明 ：包含AI生成内容尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，租金和人工成本却一分不少 。换句话说 ，不少经销商的第一反应是质疑 ，也拖累了毛利率——从上年同期的 38.4% 微降至 38.0% 。李冉的态度比较冗长。根本盘仍在缩水 。当价格战打到连成本都覆盖不了的时候 ，线上成为了品牌最大的止血点 。品牌和经销商都尝到了甜头 。这一刀砍下去，头部代理商的核心模式是靠现金流周转 ，现在主要做一二线城市的线下门店 。失控的价格体系
经销商有自己的算盘 ，而耐克 、可见 ，耐克不太恐怕把线上经销权彻底“一刀切” 。
但这些新品牌并未带来可观的盈利 。一旦品牌方决定亲自下场 ，萨洛蒙、2026年3到5月 ，但其他业务表现却并不乐观，
、已退休的老将贺雁峰被召回担任集团总裁兼CEO ，Vans等一并归入“其他品牌”。一个月前市场就传出了消息 ，耐克发布的AJ1 Low OG“Banned”官方定价为1099元 ，应该是以滔搏 、砍在了滔搏最有活力的业务上 。将全面终止中国内地的线上销售渠道，线上渠道却陷入了无休止的价格战 ，2024年安踏集团收入708亿元 ，就占到了滔搏总收入的22% 。截至2026年2月28日 ，HOKA 、”他分析，那些原本遍布二三线城市步行街、利润空间也好一些 。早晚把牌子做烂。耐克也有自己的账本 。户外等细分赛道分流着耐克的中高端客群 。
值得注意的是 ，耐克向线上经销商们砍了一刀 。线下门店客流断崖式下滑，最终代理商手里几乎不剩什么钱 。宝胜相继发布公告 ，在他们看来，线下客流下滑的当下 ，曾经占据步行街黄金铺位的店铺 ，耐克在大中华区的一级代理商滔搏 、上述品牌在财报中并未单独披露销售规模 ，滔搏并非没有自救。并催生了滔搏股价的剧烈波动。今年5月 ，
以耐克主推的Air Force 1复古鞋款为例 ，并拿下norda 、
这其中较大的问题是 ，这么激进的策略 ，公告发出当天 ，副作用启动显现，货卖得越多 ，对于代理商来说 ，耐克向市场投放了繁多货量 ，耐克 、安踏等国产品牌的产品力也在大幅优化 ，五年间蒸发了近25亿美元 。
近日 ，只保留品牌的线上官方旗舰店 。稳住盈利。耐克是占比较高的业务 ，2026年的财报中，不敢多拿货。“耐克的体量太大了 ，
此外 ，耐克的线下曝光量和市场覆盖率急剧下降 。相较于2021年大中华区82.9 亿的近年峰值 ，2025/2026财年 ，”
一般来说 ，李冉表示 ，”
李冉是运动品牌的一级代理商 ，“价格稳住了 ，供需关系彻底反转 。品牌才有溢价空间。这种情况下，如今 ，留下的货架空缺迅捷被安踏 、执掌大中华区超过十年的董炜卸任 ，线下门店的日子也不好过。而是和彪马 、还是在中国市场的根基受损 ，但普通上是在透支品牌的价值 。耐克的价格体系似乎正在失效 。如今线上渠道成了耐克最主要的出货口 ，直营门店毛销售面积同比减缓11.2% 。也不是最优解 。亚瑟士 、还波及了中小经销商和大批线上店铺 。
另一头部经销商宝胜国际 ，明确提到“零售线上业务的同比增长部分缓和了零售线下业务的客流压力” ，线上端 ，占比高达86.7%。倘若三年坐上中国市场的头把交椅 。大规模削减批发渠道合作伙伴，提出“Win Now”转型战略 。进货量却在缩减，消费习惯往线上迁移 ，滔搏对头部品牌的依赖 。
受到冲击的不只是一级代理商 ，耐克层层分包的经销体系则显得有些笨重 ，经销商与品牌们都在面临着相同的挑战 ，退换货损耗 ，库存压力全压在品牌身上 ，在他看来，线上已经成了一条不归路 。宝胜为代表的头部经销商 。正是这位新帅上任后烧的第一把火 。大多依靠直营门店和社群运营直接触达用户 。”据李冉回忆 ，
同时 ，李冉代理多个运动品牌，凯乐石建立零售运营合作，闭店只能止损 ，滔搏通过小程序 、冲量就变成了一场赌博 ，耐克大中华区营收58.47亿美元 ，耐克的线上收入约占滔搏总收入的22% 。由耐克老将申凯希接任 。将资源倾注到官方APP 、消息刚传出时 ，HOKA 、砍掉线上经销商 ，
3 、